今年以來，不少跨國儀器儀表巨頭中國區架構或管理層密集迎來重大變化，外界對于其中國區業績表現更多了幾分關注。近期國外儀器儀表巨頭財報陸續出爐，我們通過梳理其業績，來一窺中國儀器儀表市場趨勢。
丹納赫
2024年Q3業績
整體業績：2024年第三季度，丹納赫營收達58億美元，核心收入增長0.5%。調整后稀釋每股凈收益與去年基本持平，當季產生 12 億美元自由現金流，年初至今為 38 億美元，年初至今自由現金流與凈收入轉化率為 135%。
各業務板塊
生物技術板塊：核心收入同比持平。其中，生物加工業務實現低個位數增長，生物加工訂單已連續第五個季度環比增長，北美和西歐等發達市場訂單趨勢有所改善，但中國的訂單和活動水平依舊疲軟。
生命科學板塊：核心收入下降2%。生命科學儀器業務呈中個位數下降，在中國，固定資產設備投資下降明顯，耗材和服務的增長被抵消。基因組學耗材業務呈現低個位數下降，與第二季度情況類似。
診斷板塊：核心收入增長5%。臨床診斷業務實現低個位數增長，貝克曼庫爾特診斷業務也有低個位數增長，不過部分受到了中國帶量集采的影響。
預測2024年全年預計核心收入將呈低個位數下降，調整后營業利潤率約為 29%。第四季度預計核心收入同樣為低個位數下降，調整后營業利潤率約為 30%。
丹納赫中國區業務情況和趨勢
整體趨勢：丹納赫在中國市場的多個業務板塊表現欠佳，整體表現是高個位數下降。生命科學儀器業務中，受中國的固定資產設備銷售下滑影響比較大；診斷業務受帶量集采影響；生物加工業務在中國的訂單和活動較弱，客戶在資本投入方面較為保守。
未來預期：2025 年中國經濟刺激措施的效果尚不確定。生物加工業務預計將繼續維持在低水平穩定狀態。中國市場整體發展預期在短期內與2024年類似，除非刺激計劃出現重大變化。
賽默飛
2024年Q3業績
2024年Q3賽默飛的銷售額106億美元，相比去年同期增長0.23%，低于預期3679萬美元。調整后營業收入為23.6億，調整后營業利潤率為22.3%。按照通用會計準則計算的每股稀釋收益（EPS）下跌了3.8%為每股4.25美元，去年同期4.42美元。GAAP的營業利潤率為17.3%，低于去年同期的17.6%。
從下游市場看，Pharma和Biotech低個位數下跌。Covid的疫苗和藥物拉低了5%。這個季度Pharma和Biotech的主要增長來自研發與安全市場以及臨床試驗業務。科研和政府市場三季度取得了低個位數的增長。在這個市場中的電子顯微鏡業務取得了顯著的增長。工業應用市場三季度取得了低個位數的增長，主要的驅動力依然是電子顯微鏡業務。診斷市場保持持平（上個季度為高個位數下跌），主要是受去年同期的Covid的影響。診斷市場的核心業務，例如移植和免疫診斷依然取得了增長。總體來說市場情況每個季度都在取得些許改善。
不同板塊情況
生命科學解決方案：Q3銷售額為23.87億美金，去年同期為24.33億美金，下降2%，相比二季度的-4.4%繼續收窄。但是有機增長下滑4%（說明新收購的Olink等業務貢獻了2%的增長）。營業利潤率Q1為35.4%，去年同期為35.9%，下滑了0.5%。
分析儀器：Q3銷售額為18.08億美金，去年同期為17.54億美金，取得了3%的增長。營業利潤率Q3為24.9%，去年同期為26.7%，下降1.9%，主要是產品組合的問題。電子顯微鏡的表現非常強勁。
專業診斷：Q3銷售額為11.29億美金，去年同期為10.83億美金，增長4%。營業利潤率為25.9%，比去年同期25.7%略高。
實驗室產品和生物制藥服務：Q3銷售額為57.40億美金，去年同期為57.28億美金，基本持平。營業利潤率13.5%，去年同期為16.4%。主要是受新冠業務減少的影響。
從區域市場看，北美市場單個位數下跌，歐洲市場以及包括中國在內的亞太市場基本和上個季度持平。
ABB
2024年Q3業績
訂單額實現增長，利潤率保持歷史高位
訂單額為 81.93 億美元，同比增長2%，按可比口徑增長2%
銷售收入為 81.51 億美元，同比增長2%，按可比口徑增長2%
運營利潤為13.09 億美元；利潤率為 16.1%
運營息稅攤銷前利潤為15.53 億美元，利潤率為19.0%
基本每股收益為0.51美元，增長8%
經營活動現金流為13.45億美元，與去年持平。
隨著電力成為主要能源，訂單同比增長10%證明了客戶活動量很大。所有部門均錄得穩定至積極的增長，反映出中壓和短周期業務的客戶活動有所改善。從地理角度來看，這三個地區的訂單量都有所改善。歐洲增長了8%（按可比口徑增長7%），所有較大市場均實現增長。美洲增長了2%（按可比口徑增長3%），其中美國增長了3%（按可比口徑增長2%）。亞洲、中東和非洲錄得24%的非常強勁的增長（按可比口徑計算為26%），印度等國家發展勢頭強勁，而中國的同比變化僅為1%（按可比口徑下降1%）。
中國市場電氣化業績
2024前三季度
訂單：以美元為報告基礎下降4%，考慮匯率變化增長2%
收入：以美元為報告基礎下降2%，考慮匯率變化增長3%
2024第三季度
訂單：以美元為報告基礎增長1%，考慮匯率變化下降2%
收入：以美元為報告基礎增長5%，考慮匯率變化下降1%
西門子
截止6月的第三季度，西門子集團營業額增長了5%，達到189億歐元。盡管從數字上看仍保持增長，但與去年同期11%的增長率相比，增速明顯放緩。其中，占據了西門子集團銷售額的四分之一中國市場的表現尤為關鍵且令人擔憂，匯川技術等中國本土的競爭對手正迎頭趕上，西門子在中國的競爭日益激烈。在疫情政策結束后，眾多觀察家和西門子內部人士原本預期中國業務會快速增長，但實際情況卻不盡如人意。
由于自動化業務疲軟，西門子在截至9月的財年中沒有像預期的那樣強勁增長。“目前的銷售額增長趨勢不是朝著4%的方向發展，而是朝著3%的方向發展，”首席財務官Ralf Thomas在接受采訪時表示。自動化和軟件部門的營業額下降了約8%。然而，據彼得?科爾特稱，軟件業務就是Xcelerator收入的一部分，最近卻有所增長。西門子暫未公布該平臺的營收數據。西門子計劃于11月14日公布其年度業績。
從數據上來看，中國市場對西門子的重要性不言而喻。在截至去年9月底的財年中，西門子近一半的收入來自歐洲、中東和非洲地區，中國市場占其總營收的近 13%。而在其數字化工業業務部門，超過五分之一的銷售額來自中國。這表明中國市場不僅為西門子提供了廣闊的銷售空間，更是其數字化轉型的重要驅動力。
德國政府在10月9日將2024年經濟增長預期下調至-0.2%，這意味著德國可能連續兩年面臨經濟萎縮。事實上，就德國目前的糟糕經濟狀況，西門子已經算是全村最靚的仔。西門子在中國市場面臨著諸多挑戰，但同時也為中國本土企業提供了發展的機遇。隨著市場競爭的日益激烈，無論是西門子還是本土企業，都需要不斷調整和創新，以適應市場的變化，共同推動中國工業自動化領域的發展。
霍尼韋爾
霍尼韋爾公布第三季度業績，2024年第三季度銷售額達97億美元（約合691億人民幣），同比增長6%，有機銷售額增長3%，這主要得益于國防和航天、商用航空和建筑解決方案領域的強勁表現。營業收入下降4%，營業利潤率收縮180個基點至19.1%，主要原因是將個人防護設備 (PPE) 業務歸類為持有待售資產產生的減值損失。
分部利潤同比增長6%，這主要得益于航空航天技術的強勁表現以及收購Access Solutions的一個完整季度，分部利潤率同比持平于23.6%。
不同板塊情況
航空航天技術部門第三季度銷售額同比增長10% ，連續第九個季度實現兩位數有機增長，國防和航天業務持續走強是其主要推動力。
工業自動化部門銷售額同比下降5% ，環比持平，銷售額下降主要由于倉庫和工作流程解決方案以及安全和傳感技術的銷量疲軟。
樓宇自動化部門銷售額同比增長3% ，連續第二個季度環比增長；樓宇解決方案繼續領先，在項目數量再度實現兩位數增長的又一個季度中實現了8%的有機增長。
能源和可持續發展解決方案部門同比增長1%；高性能材料部門同比增長3%，這得益于特種化學品和材料的進一步改善以及氟產品的持續增長。另外，高性能材料業務預計于2025年底或2026年初完成分拆，預計其2024財年的收入在37-39億美元之間，稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）率預計將超過25%。
從已披露的國外儀器儀表巨頭2024年Q3的業績，用一個詞形容中國區業績，就是憂喜參半，有增長乏力，也有新突破，讓我們看到了中國區的韌勁。總體而言，中國區業績并非節節敗退，全球業績也并非一路高歌。
注：各大公司財政年度的起始時間不同于自然年，因此會出現財政季度、年度等與自然年不一致的情況。
來源：中國儀器儀表行業協會綜合整理
