7月11日晚，東方中科發布2023年半年度業績預告，預計上半年歸母凈利潤為虧損5500萬元~7000萬元，是去年同期虧損額的21~27倍，延續了今年一季度的業績頹勢。

對虧損原因，東方中科歸咎于數字安全與保密業務板塊的收入下滑與成本上漲。實際上，作為東方中科近兩年押注的新業務板塊，數字安全與保密業務尚未表現出足夠的業績兌現能力。2022年，承擔公司該業務的重要子公司北京萬里紅科技有限公司（以下簡稱萬里紅）連續兩年未能完成業績承諾。新設子公司中科錦智又推高了研發及管理成本。

一季度營收增長9.94%

2021年下半年，東方中科獲得萬里紅控股權，自此踏入數字安全與保密業務領域。隨著萬里紅并表，東方中科營業收入、利潤等大幅增長。2022年，上市公司全年營收更是一舉邁過30億元的門檻。

今年一季度，東方中科營收維持增長趨勢，同比增長9.94%，達到6.33億元，但歸母凈利潤虧損3342.15萬元。考慮到數字完全與保密業務的季節性特點，即行業主要收入集中在下半年，故企業難免出現季節性虧損。但今年一季度，東方中科的凈虧損額再次擴大。

最新披露的半年度業績預告顯示，上半年東方中科的虧損同比并未收窄，預計歸母凈利潤為虧損5500萬元~7000萬元，是去年同期虧損額的21~27倍。對此，東方中科解釋稱，一方面數字安全與保密板塊季節性明顯，另一方面數字安全與保密板塊收入較去年上半年下滑，且該板塊研發及管理成本上升。

其中，研發與管理成本上升或與東方中科新設子公司中科錦智有關。

2022年上半年，東方中科在數字安全與保密板塊投資設立了控股子公司北京中科錦智數字技術有限公司（以下簡稱中科錦智）。據2023年一季報，東方中科一季度管理費用與研發費用分別同比增長了81.80%和46.72%，變動金額分別為2586.64萬元、1810.87萬元，與公司一季度的虧損額相比不算小數。而變動原因主要是公司加大研發投入力度及較上期新增上海北匯信息科技有限公司、中科錦智兩家子公司。

現金流量凈額未回正

從收購萬里紅，到設立中科錦智，不難體會東方中科對數字安全與保密領域的看好。在2022年4月舉辦的業績說明會上，東方中科方面直言，數字安全與保密板塊的市場規模遠大于公司此前從事的電子測試測量領域，具備高成長的可能性。

但實際上，自收購萬里紅以來，公司數字安全與保密板塊持續承壓。根據收購時確立的業績承諾，2020年~2023年，萬里紅各年度的承諾凈利潤數（扣非后歸母凈利潤）分別為0.71億元、2.1億元、3.1億元和3.91億元。不過，在2021年和2022年，萬里紅分別12億元和虧損14億元，2020~2022三年累積實現凈利潤為同期累積承諾凈利潤的11.96%。

從大環境來看，這兩年受國內疫情防控形勢等多因素影響，萬里紅項目招標、實施、交付及驗收等環節均有所延遲，從而導致銷售收入和毛利實現情況不及預期，同時為進一步完善自有產品體系，加速行業市場布局，公司還在持續加大研發和銷售投入。

2022年，東方中科經營活動產生的現金流量凈額由正轉負，為-1.31億元。今年一季度，公司經營活動產生的現金流量凈額仍未回正，為-2.82億元。

與此同時，萬里紅去年虧損造成東方中科商譽減值損失約1.24億元，進而導致東方中科2022年扣非后歸母凈利潤由盈轉虧。