1月10日，鼎陽(yáng)科技發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，公司于2024年1月5日接受2家機(jī)構(gòu)調(diào)研。 在這次調(diào)研中，鼎陽(yáng)科技表示，憑借穩(wěn)定的產(chǎn)品品質(zhì)和性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)保持了較快的增長(zhǎng)。2020年-2022年，公司營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)34.21%，凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)61.89%，公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)高于行業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)速度。
以下是這次投資者關(guān)系活動(dòng)主要內(nèi)容介紹：
問：公司新發(fā)布的手持信號(hào)分析儀產(chǎn)品具體情況？
答：SHA860A是一款專用于現(xiàn)場(chǎng)測(cè)試的手持式信號(hào)分析儀，集頻譜分析、矢量網(wǎng)絡(luò)分析、線纜和天線測(cè)試三種模式為一體，便攜高效且功能強(qiáng)大。SHA860A手持信號(hào)分析儀頻率范圍為9kHz-7.5GHz(5kHz起可測(cè)試)，實(shí)時(shí)分析帶寬高達(dá)110MHz，配備5GNROTA測(cè)試、LTEFDD/TDDOTA測(cè)試、實(shí)時(shí)頻譜分析、實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)采集、脈沖分析測(cè)量以及室內(nèi)、室外地圖等多種實(shí)用功能。此款新產(chǎn)品在5G網(wǎng)絡(luò)中的天線系統(tǒng)測(cè)試、信號(hào)質(zhì)量評(píng)估、發(fā)射機(jī)系統(tǒng)安裝或維護(hù)以及其它無線技術(shù)檢測(cè)領(lǐng)域有著廣泛的應(yīng)用價(jià)值。 SHA860A的5GNROTA測(cè)量功能可以測(cè)試信號(hào)和發(fā)射機(jī)質(zhì)量，通過對(duì)不同頻率、不同頻段、不同工作模式以及不同類型的發(fā)射天線系統(tǒng)進(jìn)行數(shù)據(jù)采集分析，實(shí)現(xiàn)對(duì)故障的定位與跟蹤功能，便于工程師現(xiàn)場(chǎng)測(cè)試和部署5G基站，有效地提高無線網(wǎng)絡(luò)性能及用戶體驗(yàn)。LTEOTA測(cè)量功能提供PCI、扇區(qū)ID、小區(qū)組、頻率誤差、時(shí)間偏移、同步狀態(tài)、功率(PSS/SSS/CRS/PBCH)、EVM(PSS/SSS/CRS/PBCH)、平均EVM、峰值EVM等解調(diào)指標(biāo)，并用星座圖方式顯示LTE信號(hào)質(zhì)量。脈沖分析功能最大測(cè)量點(diǎn)數(shù)10001，支持功率測(cè)量、脈沖特性、轉(zhuǎn)換特性測(cè)量；支持正峰值檢波、負(fù)峰值檢波、采樣檢波、平均檢波、常規(guī)檢波，可幫助工程師準(zhǔn)確分析和掌握信號(hào)特征，評(píng)估和驗(yàn)證射頻設(shè)備性能。 目前公司包括數(shù)字示波器、信號(hào)發(fā)生器、頻譜分析儀和矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀在內(nèi)的四大主力產(chǎn)品已經(jīng)全線進(jìn)入高端領(lǐng)域，SHA860A手持信號(hào)分析儀的發(fā)布體現(xiàn)了公司的市場(chǎng)應(yīng)變能力、產(chǎn)品創(chuàng)新能力和產(chǎn)品開發(fā)能力，進(jìn)一步豐富了公司的產(chǎn)品線，拓寬了公司產(chǎn)品的應(yīng)用場(chǎng)景和使用范圍，有助于鞏固和提升公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)公司未來的發(fā)展將產(chǎn)生積極影響。
（鼎陽(yáng)科技全新發(fā)布SHA860A系列手持式信號(hào)分析儀）
問：ADC芯片采購(gòu)成本占數(shù)字示波器產(chǎn)品總成本的比例是多少？公司四大產(chǎn)品向上迭代升級(jí)的主要技術(shù)壁壘是什么？
答：根據(jù)公司招股說明書顯示，2018年、2019年、2020年以及2021年1-6月公司ADC芯片采購(gòu)均價(jià)分別為21.70元、36.64元、30.43元、37.37元，ADC芯片采購(gòu)成本占數(shù)字示波器產(chǎn)品總成本的比例較低。 數(shù)字示波器和任意波形發(fā)生器的技術(shù)壁壘主要在于前端模擬電路、數(shù)字信號(hào)處理算法、軟件平臺(tái)等，該類產(chǎn)品從硬件最底層到軟件最上層均需要自行研發(fā)。隨著帶寬和分辨率等指標(biāo)的提升，數(shù)字示波器和任意波形發(fā)生器對(duì)模擬電路設(shè)計(jì)、芯片應(yīng)用和控制算法的要求也迅速提高。 射頻微波信號(hào)發(fā)生器、頻譜分析儀和矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀等射頻微波類產(chǎn)品的技術(shù)壁壘在于射頻微波電路設(shè)計(jì)、數(shù)字信號(hào)分析算法以及軟件平臺(tái)等，涉及到較多的微波電磁波和通信理論，應(yīng)用的射頻芯片技術(shù)復(fù)雜且成本較高，前期研發(fā)投入大。隨著頻率范圍的提升，高端射頻微波類儀器的射頻芯片、射頻材料、射頻連接、微波仿真、多芯片組件等相關(guān)技術(shù)的設(shè)計(jì)難度和成本也迅速提升。 基于公司長(zhǎng)期以來的技術(shù)積累，目前公司已相繼推出技術(shù)門檻相對(duì)較高的4GHz帶寬的10-bit/12-bit高分辨率數(shù)字示波器、40GHz最高輸出頻率的射頻微波信號(hào)發(fā)生器、26.5GHz的高端頻譜分析儀、26.5GHz的四端口矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀、輸出頻率達(dá)1GHz的任意波形發(fā)生器等相對(duì)較高檔次產(chǎn)品，產(chǎn)品性能指標(biāo)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，并在主要市場(chǎng)批量銷售且銷售額逐年迅速增長(zhǎng)，未來對(duì)營(yíng)收的增長(zhǎng)會(huì)有積極貢獻(xiàn)。
問：請(qǐng)問專用電子測(cè)量?jī)x器與通用電子測(cè)量?jī)x器的區(qū)別是什么？
答：電子測(cè)試測(cè)量?jī)x器一般分為專用電子測(cè)試測(cè)量?jī)x器和通用電子測(cè)試測(cè)量?jī)x器兩大類。專用電子測(cè)試測(cè)量?jī)x器是為特定的目的而專門設(shè)計(jì)制作的、適用于特定對(duì)象的測(cè)量?jī)x器，如光纖測(cè)試儀器專用于測(cè)試光纖的特性；通用電子測(cè)試測(cè)量?jī)x器是為了測(cè)量某一個(gè)或幾個(gè)電參數(shù)而設(shè)計(jì)的，能用于多種電子測(cè)量。通用電子測(cè)試測(cè)量?jī)x器由于下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，該類產(chǎn)品既要能夠滿足各行各業(yè)的測(cè)試需求，又要能夠保持產(chǎn)品性能的穩(wěn)定性，對(duì)所屬行業(yè)的企業(yè)技術(shù)要求相對(duì)更高。公司主要產(chǎn)品為通用電子測(cè)試測(cè)量?jī)x器，是電子測(cè)試測(cè)量?jī)x器行業(yè)的重要組成部分，也是電子工業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)備和國(guó)家戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)之一，通用電子測(cè)試測(cè)量?jī)x器行業(yè)抗市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)、市場(chǎng)空間更大。 通用電子測(cè)試測(cè)量?jī)x器是基礎(chǔ)類設(shè)備，廣泛應(yīng)用于通訊、半導(dǎo)體、汽車電子、醫(yī)療電子、消費(fèi)電子、人工智能、教育科研等領(lǐng)域，下游行業(yè)分布廣泛使通用電子測(cè)量?jī)x器行業(yè)受單個(gè)行業(yè)的波動(dòng)影響較小，擁有較強(qiáng)的抗市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力。 根據(jù)Techavio的分析數(shù)據(jù)，2022年全球通用電子測(cè)試測(cè)量?jī)x器市場(chǎng)規(guī)模約為63.11億美元，預(yù)計(jì)2022-2027年CAGR為5.99%，通用電子測(cè)試測(cè)量?jī)x器市場(chǎng)規(guī)模較大并穩(wěn)定增長(zhǎng)。隨著下游主要應(yīng)用領(lǐng)域如5G商用化及物聯(lián)網(wǎng)智能終端的發(fā)展、汽車智能化和電動(dòng)化、消費(fèi)電子的不斷迭代等產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展，公司將取得更多的發(fā)展機(jī)會(huì)及更大的成長(zhǎng)空間。
問：與市場(chǎng)中同檔次產(chǎn)品相比，公司產(chǎn)品的主要競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是什么？
答：經(jīng)過多年的技術(shù)創(chuàng)新，公司現(xiàn)有產(chǎn)品具備了和是德科技、羅德與施瓦茨、力科以及泰克等國(guó)外優(yōu)勢(shì)企業(yè)同檔次產(chǎn)品類似或更優(yōu)的性能指標(biāo)，且價(jià)格相比該等企業(yè)同檔次產(chǎn)品低30%以上，具備較高的性價(jià)比。 憑借穩(wěn)定的產(chǎn)品品質(zhì)和性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)保持了較快的增長(zhǎng)。2020年-2022年，公司營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)34.21%，凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)61.89%，公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)高于行業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)速度。隨著公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，規(guī)模優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步降低產(chǎn)品成本，從而進(jìn)一步提高公司產(chǎn)品的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)。
鼎陽(yáng)科技是一家以研發(fā)為導(dǎo)向的科技創(chuàng)新型A股上市企業(yè)，具有國(guó)家專精特新“小巨人”、廣東省單項(xiàng)冠軍等多項(xiàng)榮譽(yù)。而現(xiàn)如今，在國(guó)產(chǎn)化的浪潮之下，鼎陽(yáng)科技在蓬勃發(fā)展的同時(shí)，亦以營(yíng)收15%左右的經(jīng)費(fèi)投入研發(fā)中，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的快速迭代與產(chǎn)品線的快速拓展。
憑借著十余年來在研發(fā)上的高投入，鼎陽(yáng)科技目前形成了四大底層技術(shù)和12項(xiàng)核心技術(shù)，并連續(xù)推出多款填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白的儀器。2021年12月，鼎陽(yáng)科技作為通用電子測(cè)試測(cè)量?jī)x器行業(yè)第一股成功登陸科創(chuàng)板。
