7月12日下午，由深圳上市公司協會組織的走進“小而美”上市公司系列活動第四場——走進鼎陽科技（688112.SH）成功舉辦，鼎陽科技董事長兼總經理秦軻受邀出席了會議。
（“走進鼎陽科技”截圖）
會上，秦軻針對鼎陽科技的基本情況、增長動力以及所處行業現狀等進行了重點介紹，并在互動環節詳細回答了來自中國基金報·機會寶等多個平臺的投資者提出的問題，積極回應投資者關切。
后兩年目標增速35%，角力高端市場撐起民族儀器脊梁
鼎陽科技是通用電子測試測量儀器行業的第一家A股上市公司，也是國內唯一一家具有數字示波器、信號發生器、頻譜分析儀和矢量網絡分析儀四大通用電子測試測量儀器主力產品研發、生產和全球化品牌銷售能力的通用電子測試測量儀器企業。
與此同時，它還是行業四大主力產品領域唯一一個國家級重點“小巨人”企業，是國內主要競爭對手中唯一一個同時擁有這四大主力產品并且四大主力產品全線進入高端領域的廠家。
據秦軻介紹，在中國、北美、歐洲這三個全球最主要市場，鼎陽科技均以自有品牌銷售為主，2021年，公司自有品牌產品銷售占比高達87.38%，是全球極少數在這三大主力市場都成功建立品牌并規模化銷售的廠家之一。目前，公司產品已經覆蓋了通訊、半導體、汽車電子、政府單位等多個領域，在全球市場也積累了數量龐大的終端客戶，其中不乏蘋果、思科、大疆、英特爾、谷歌、比亞迪等國際知名企業。
而在業績方面，財報顯示，2017~2021年，鼎陽科技的營收和歸母凈利潤年復合增長率分別高達25.55%和42.46%。其中，2021年，鼎陽科技共實現營收3.04億元，同比增長37.60%；實現歸母凈利潤0.81億元，同比增速更是高達50.92%，公司已然進入高速增長階段。
數據來源：wind，機會寶
“無論低端還是中高端產品，鼎陽科技同性能指標產品價格不到海外優勢企業的70%，公司性價比優勢明顯。以四大主力產品為首的通用電子測試測量儀器的細分行業總容量約400~500億元，目前公司營業收入相對行業容量極小，公司未來有巨大的成長潛力。”秦軻表示。
（“走進鼎陽科技”截圖）
他還指出，受疫情、俄烏沖突等“黑天鵝”的影響，2022年，鼎陽科技的營收將計劃保持30%的增長，到了2023、2024兩年，公司的增長目標是35%。“鼎陽是一個全球化的品牌，面向全球市場進行銷售，因此疫情等帶來的不利影響并不會影響公司的整體發展，只是暫時性影響了一些數據”。
與此同時，受益于中高端產品收入占比的逐年提升，鼎陽科技的盈利能力也在不斷增強。
財報顯示，2021年，鼎陽科技高端產品的營收同比增速高達131%，遠超同期內低端產品和中端產品的同比增速，相關收入占比也由2020年的7%提升到了去年的11%。受益于此，鼎陽科技的銷售毛利率和凈利率也分別從2017年的48.51%和16.09%快速增長至2021年的56.48%和26.68%，整體也呈現出穩中有進的增長態勢。
數據來源：wind，機會寶
“去年高端產品增速大大超過低端產品，在今年一季度，單價越貴的產品增速也越快。未來幾年，高端產品相對于中低端產品的增速將會更高，占比也會逐年提升。當然，高端產品也意味著單價更高、毛利率更高、門檻更高，這也是我們在設立增長目標時最大的動力來源”。
值得一提的是，鼎陽科技所在的電子測量儀器行業技術壁壘極高，長期以來，國際知名儀器公司憑借技術和品牌優勢占據了我國大部分高端電子測量儀器市場，如是德科技、羅德與施瓦茨、日本安立、泰克、力科等，而國內企業生產的絕大部分產品卻處于中低檔技術水平。因此，鼎陽科技能取得如今的成就，絕非易事。
高額投入構筑護城河，未來四大主力產品齊頭并進
這一切都離不開鼎陽科技在研發、產品、營銷等方面做出的努力。
據秦軻介紹，在研發端，截至2021年末，鼎陽科技共擁有118名研發人員，占比40%。其中，公司高管大多數為來自985院校的碩士，且大多具備通信相關行業的研發經驗。不僅如此，為了更好地留住人才，將員工利益與公司利益實現深度綁定，鼎陽科技還在2016年、2017年和2019年分別設立了鼎力向陽、眾力扛鼎和博時同裕三大員工持股平臺（目前合計持股13.6%），成為行業內最早建立員工持股平臺的公司。今年6月22日，公司在上交所網站披露了鼎陽科技2022年限制性股票激勵計劃，將進一步激勵員工積極性。
與此同時，在研發投入上，財報顯示，2017~2021年，鼎陽科技的研發費用分別高達1810.77萬元、2345.65萬元、2742.75萬元、2886.97萬元和3829.09萬元，逐年遞增。
數據來源：wind，機會寶
截至2021年末，鼎陽科技已經承擔了多達11項國家部委、深圳市和寶安區研發及產業化項目，取得了授權發明專利135項、軟件著作權33項，在提專利合計50項，榮膺“廣東省知識產權示范單位-2020年”、“中國專利優秀獎”、“深圳市科技進步獎（技術開發類）二等獎”、“深圳市寶安區創新百強企業—2017年~2021年”等多項殊榮。
“公司的核心競爭力源于研發。公司持續不斷加大研發以及市場側費用投入，研發投入不會因黑天鵝而減少。在當前環境下，我們不會盲目擴張，不會在非必要環節增加費用，未來重點研發方向仍會聚焦主業，以四大主力產品為主。在未來三五年，我們也是四大產品齊頭并進，均衡發展。我們將繼續提升相關產品的指標，推出更多高端的產品。”秦軻指出。
而在產品端，經過多年的鉆研，鼎陽科技也推出了多款打破海外壟斷、填補國內空白的產品。
2018年，鼎陽科技推出了國內第一款集頻譜分析儀與矢量網絡分析儀于一體的產品SVA1000X系列；2020年，鼎陽科技推出2GHz帶寬、12bit高分辨率的數字示波器SDS6000 Pro，是全球第3家推出該等高帶寬高分辨率級別產品的廠家，也是國內第一家推出該等產品的企業；2021年，鼎陽科技推出26.5GHz頻譜分析儀、20GHz射頻微波信號發生器，在國內主要競爭對手中實現了高端射頻微波信號發生器和高端頻譜分析儀零的突破。2022年，公司發布了國內第一款8通道2GHz帶寬的緊湊型示波器SDS6000L系列產品，推出26.5GHz高端矢量網絡分析儀，將產品的第一指標做進一步迭代升級。
“示波器的全球領導者泰克從100M到2G用了40年，而鼎陽從200M到2G僅用了13年，產品迭代其實是大大加速了。行業的產品研發是一場馬拉松，來不得半點投機取巧，需要從低到高一步一步的積累，無論是品牌、渠道、研發還是產品，其實都是這樣的”。
最后，在營銷端，財報數據顯示，2017~2021年，鼎陽科技的銷售費用分別為1222.03萬元、2135.74萬元、2927.91萬元、2845.46萬元和3803.01萬元，除2020年略有下滑外整體也呈現出穩步增長的態勢。
數據來源：wind，機會寶
“鼎陽科技的營銷人員多數也是從985院系本科畢業之后公司一路培養起來的，國內銷售團隊十分穩定，都有相關專業背景，大多數來自通信，電子，自動化等專業。同時，公司也會持續不斷地對營銷人員進行研發、營銷技巧等的培訓，不斷提升他們的業務能力。雖然在一些超高端的產品上，鼎陽確實落后于國際巨頭，但在同檔次的產品上，我們獲勝的幾率還是在逐年加大。”秦軻表示。
