2024年9月9日，華盛昌披露接待調研公告，公司于9月6日接待百嘉基金、上海雷根資產、上海彤源投資、中信保誠基金、西藏源乘投資等12家機構調研。
據了解，華盛昌公司目前的業務布局主要針對不同專業化場景的需求，提供包括通用儀表、專業儀表、專業測試和科學分析儀器、醫學診斷和生命科學儀器等產品，覆蓋電工電力、紅外測溫、環境監測、電力測試、科學分析、醫學診斷等多個領域。這樣的多樣化產品線布局旨在滿足下游客戶的專業化、一站式和綜合性采購需求，同時建立行業競爭壁壘，提高業績穩定性。
2023年，華盛昌的電工電力類產品實現了14.48%的增長，主要驅動因素包括公司作為全球多個儀器儀表品牌的ODM生產商，在技術創新、產品設計和產品質量方面獲得業內認可，以及公司進入全球家用電力電子測量工具賽道，與多個海外家用工具品牌建立合作關系，優化了客戶和產品結構。此外，公司海外經銷渠道的布局也為銷售收入的增長貢獻了力量。
華盛昌推行多品牌驅動戰略，整合資源以提供全方位的測試測量儀器儀表產品，提升全球市場競爭力和影響力。在國內及海外新興市場，公司發展自主品牌，如“華盛昌”和“CEM”，在歐美成熟市場則通過與國際品牌合作，提升市場占有率。公司計劃提升自有品牌收入占比，并加大銷售渠道建設。
2024年上半年，公司主營業務綜合毛利率為45.64%，較上年同期增長了4.96%，主要得益于產品結構優化與升級戰略的實施，以及專業儀表產品的研發、生產和銷售的加大投入。同時，美元指數的上升和公司海外收入占比較大也對毛利率提升產生了積極作用。
盡管公司出口占比較高，但目前出口制裁相關政策未對公司業務產生重大影響。公司在越南設立全資子公司，投資建設海外生產基地，以提高供應鏈的抗風險能力。
調研詳情如下：
1、公司目前業務布局方向?
目前,公司業務布局主要為不同專業化場景需求,提供包括通用儀表、專業儀表、專業測試和科學分析儀器、醫學診斷和生命科學儀器等產品,涵蓋電工電力、紅外測溫、環境監測、電力測試、科學分析、醫學診斷等領域。
通過多樣化的產品線布局,一方面滿足下游客戶專業化、一站式和綜合性的采購需求;另一方面有效建立行業競爭壁壘,提高業績穩定性。
2、23年公司電工電力類產品實現增長14.48%,驅動因素是什么?
2023年,公司電工電力類產品實現銷售收入36,060.60萬元,較上年同期增長了4,561.60萬元,增幅為14.48%。2023年,公司電工電力類產品毛利率為37.39%,較上年同期增長了4.17%。
作為全球多個儀器儀表品牌的ODM生產商,公司在電工電力行業的技術創新、產品設計和產品質量方面贏得了業內主流儀器儀表品牌商的廣泛認可。2023年,得益于自身優秀的產品設計和扎實的技術積累,公司進入全球家用電力電子測量工具賽道,與多個海外家用工具品牌建立了合作關系,推動公司在2023年實現了客戶和產品結構優化,帶動電工電力類產品業務銷售收入持續提升。
另外,公司海外經銷渠道布局初見崢嶸,也為公司銷售收入,尤其是電工電力類產品收入增長,貢獻了一部分力量。
3、公司對ODM和自主品牌的定位布局,及后續規劃?
公司推行多品牌驅動戰略,通過充分整合資源,來實現為全球客戶提供全方位測試測量儀器儀表產品,提升自身全球市場競爭力和影響力,實現在測試測量工具市場中占據更多的市場份額。
在國內及海外新興市場,公司致力于發展自主品牌,積極培育“華盛昌”和“CEM”等品牌,獲得所在地區渠道和客戶的認可,建立了一定的品牌知名度;在歐美地區的成熟市場,公司通過提供自有技術和產品與國際品牌合作,將產品銷往全球,提升市場占有率。
未來,從戰略方向來看,公司計劃進一步將自有品牌收入占比實現提升,并加大銷售渠道的建設。
4、公司毛利率提升的原因?后續發展趨勢如何?
2024年上半年,公司主營業務綜合毛利率為45.64%,較上年同期增長了4.96%。主要得益于公司內部積極實施產品結構優化與升級戰略,顯著加大了對專業儀表產品的研發、生產和銷售。
2024年1-6月,公司專業類儀表銷售收入達到1.41億元,同比增長了1,173.28萬元,增幅為9.11%,占公司同期銷售收入的比重為43.78%。2024年1-6月,公司專業儀表產品銷售毛利率為49.35%,較上年同期增長了5.21%,帶動公司整體毛利率提升。
另一方面,由于美元指數持續上升,同時公司海外收入占比較大,這也對公司毛利率的提升產生了積極作用。
5、公司出口占比較高,是否會受出口制裁影響?
首先,2024年上半年公司實現海外銷售收入金額為2.93億元,較上年同期增長3%。公司長期致力于為全球客戶提供質量可靠、功能創新、技術扎實的測試測量儀器儀表產品,與大多數海外客戶有著多年的成功合作經歷。從目前來看,出口制裁相關政策對公司業務未產生重大影響。
其次,中國在技術迭代、產品開發、生產制造等環節在全球儀器儀表行業中扮演了一定角色。同時,國內一批技術儲備深、產品開發能力強、生產制造成熟的廠商,同樣也被下游所需要。
最后,由于公司主要收入來自于海外,為應對突發的地緣政治壓力公司也已經在越南設立全資子公司,投資建設海外生產基地,以提高供應鏈的抗風險能力。
