行業有句俗語，“越往上游走，賣水人越安全。”

生命科學最上游，一定是科研層面，而這個層面最大的賣水人，當屬實驗室中的高端儀器設備生產商。

只不過，在這個離科學最近、離下游最遠的關鍵領域，國產化率仍是捉襟見肘。據海關總署資料，2020，國內理化分析設備進口額為100.9億美元，貿易逆差持續多年，且呈擴大之勢。

微觀到產業層面，不妨理解為：掌握核心技術的外企躺著吃肉喝湯，國產廠商卻還在找米下鍋。

繼生物藥、CXO相繼"退燒"，上游生命科學行業儼然成為下一輪醫療產業行情的最佳接力者。那些被核心技術掣肘的疼痛、那些關于“卡脖子”的后怕，都在推動這個細分領域加速前進。

被卡脖子的窒息

科學儀器，被稱作科學家的“眼睛”、高端制造業皇冠上的明珠，在幾乎所有高科技工業領域都必不可少。

“兩彈一星功勛獎章”獲得者，中國光學之父王大珩曾將科研儀器比作科學研究的“先行官”、工業生產的“倍增器”。

美國商務部數據顯示，儀器儀表工業產值只占工業總產值的4%，但對國民經濟的影響達到66%。4:66，可謂四兩撥千斤。

越往上游走，越是科學先鋒地。

據統計，截止2017年，諾貝爾自然科學獲獎項目中，因發明科學儀器而直接獲獎的項目占11%。有72%的物理學獎、81%的化學獎、95%的生理學或醫學獎都是借助尖端科學儀器來完成的。

不難猜測，正如芯片、半導體等高端工業領域一樣，科學儀器也存在“被壟斷”的問題。

去年6月，中國科學院電工研究所副所長韓立對我國高端科學儀器現狀的描述為——多種科學儀器基本被國外廠商壟斷，某些類型的儀器國內廠商市場占有率甚至趨近于零。

極度需求、又極度匱乏，這種關鍵物資，和平時期可以是國家之間促進關系的禮物，沖突時期難免成為被限制的要害。

自中美貿易沖突以來，美國對華關鍵核心技術輸出逐漸封鎖。截止2020年12月，美國出臺的針對中國的《商業管制清單》（CCL）全部條款為4510條，其中涉及科學儀器管制的占比超過42%，約為2000條，重要性不言而喻。

今日的處境，源于對進口的長期依賴，這不僅導致缺乏議價權，還會讓關鍵科研工作受制于人，限制發展。

全球化競爭，殘酷又公平。用終局思維，實現底層核心技術的突破，已經刻不容緩。

打破壟斷：慢慢來，比較快

科學儀器范圍極廣，本文主要討論的是應用較為廣泛、具有代表性的質譜、色譜和光譜。三者均是實驗分析中的主要工具。

其中：

色譜和光譜分別擅長定量和定性分析；

質譜則更勝一籌，在對靈敏度、精度有很高要求的定性、定量分析上具有很大優勢，而且檢測效率更高，一個項目色譜等傳統方法要用到1小時，質譜只要20分鐘。據悉，當前全球還未有可以替代質譜儀功能的同類檢測儀器。

▲質譜、色譜和光譜介紹

從市場規模來看，質譜、色譜、光譜，2018年在中國市場規模分別為111.93億元、94億元、56.38億元；進口比例分別高達85%、73%和80%，情況不容樂觀。

全球壟斷格局穩固，巨頭多以并購養成

跨國企業是科學儀器行業中的霸主。根據2018年全球科學儀器銷售數據，TOP 20品牌均是海外企業，其中美國8家、日本5家、德國與瑞士各3家。

其中，

美國賽默飛世爾儀器板塊銷售額達63.3億美元，排名第一。

日本島津排名第二，銷售額21.8億美元，僅為第一名的1/3。

瑞士羅氏診斷與島津銷售差額在1億美元左右。

▲全球科學儀器TOP20企業

來自：美國化學會(ACS)旗下的C&EN雜志(Chemical & Engineering News)

▲2020年全球儀器公司市值TOP20排行榜，儀器信息網整理

以全球質譜儀市場為例，據SDI的數據，市場主要參與者沃特世、丹納赫、布魯克、安捷倫、賽默飛、島津等公司占據了近90%的市場份額，其他企業市場空間非常有限。

發展路線方面，由于涉及學科廣、類型多，多需要復合型人才，這決定了該產業的發展路徑可能更適合走并購路線。

比如行業兩大龍頭賽默飛世爾和丹納赫，均是借由資本市場的助力，收購細分領域技術領先的小企業，才逐步發展成行業巨擘：

賽默飛世爾的歷史可以追溯至1956年，前身熱電公司(Thermo Electron Corporation)和飛世爾（ Fisher Scientific）在2007年合并成為賽默飛世爾科技。據不完全統計，賽默飛世爾的并購數量超70次。

丹納赫更是業內知名的“并購之王”，成立30多年以來，累計進行了超400次并購重組。在過去的7年中，丹納赫超過50%的收入是通過并購得來。

科學儀器的高技術壁壘、先發優勢以及下游客戶粘性高等特點使其格局相對穩定，國產想要后來居上并不容易。

從0到1起步，突破核心技術要一點點實現

科學儀器的研發是一場馬拉松，有人形容，國產儀器公司，還正在活動筋骨，想要在短期內實現質的突破，挑戰巨大。

但情況正在改變。

隨著對于該領域關鍵性的更深刻認識，以及資本市場的追捧，國產替代至少有了破局的希望。

在二級市場上，國內已有多家上市科學儀器企業，多數企業的營收在10億以內，體量不大，但其中不少產品確實填補了國產空白。

比如

在研發難度較高的液相色譜、質譜儀上：聚光科技國內首家在三重四極桿質譜實現商業化的企業；安圖生物微生物質譜產品的量產標志國內企業擠入該品類全球前列，2019年就賣出了52臺；去年IPO的禾信儀器的飛行時間質譜儀在國內也實現突破…這些都是值得肯定的進展。

▲2021年新上市的儀器/耗材企業名錄 儀器信息網整理

一級市場方面，據不完全統計，2021年共有12家臨床質譜企業完成融資，其中

去年3月，佰辰醫療獲得3億元C輪融資，為目前臨床質譜行業最大的一筆融資。

匯健科技一月內完成兩輪融資。

凱萊譜（迪安旗下）、英盛生物、瑞萊譜、豪思生物距上一輪融資時間都不超過半年。

▲2021年高端儀器賽道投融資情況

有投資風向標之稱的高瓴資本在質譜行業的落子也非常多，橫跨一二級市場，包括：英盛生物、凱萊譜、安圖生物、華大基因，其中華大基因和安圖生物都是最早做飛行時間質譜系統的公司，華大基因目前在質譜檢測方向已經推出了超過10款的試劑產品，

總體來看，國內儀器企業數量多、規模小、基礎薄，缺少明星企業。在某些細分領域，部分企業實現了技術突破，但在大多數高端領域，仍處于0到1的起步期。

越是起風時越要保持冷靜

中美兩國高端儀器市場環境并不完全相同。

比如在近年來從實驗室走向臨床的臨床質譜檢驗領域：

國內臨床檢驗的市場主要以公立醫院檢驗科為主，開展質譜項目最普遍的是IVD模式，目前尚缺乏統一的行業標準、收費標準。而美國醫學檢驗市場中64%的檢測為院外檢測，而院外檢測中54%被ICL（獨立醫學實驗室）外包，ICL整體市場規模達314億美元，且集中度很高，LabCorp和Quest兩家巨頭合計占據了50%以上的份額。

此外，美國ICL可以自行開展LDT（臨床實驗室自建項目），無需經過FDA的批準，只需符合LDT的管理規則，這進一步推進質譜技術快速走向臨床。在這樣的土壤下，臨床質譜在美國快速發展。

正如世界上沒有兩片一摸一樣的葉子，也不可能有完全相同的市場環境。盡管還有多種現實原因掣肘，但國產替代意識覺醒之下，高端儀器的“風”確實是吹起來了。

▲近年來國內支持科學儀器發展的相關產業政策，國金證券研究所整理

2011年，科技部、財政部首次啟動“國家重大科學儀器設備開發專項”，以加大對科學儀器領域的政策支持力度。僅2011年專項經費支持就達7.7億元。

上個月，《中華人民共和國主席令（第一〇三號）》發布，修訂通過《中華人民共和國科學技術進步法》，這是時隔14年后對該法的再次修訂，于此之中，科學儀器被提及6次，同時提出大力推進采購國產儀器。

這預示了國內高端儀器領域迎來重大拐點。

地方上，去年12月，《上海市高端裝備產業發展“十四五”規劃》指出，到2025年，上海高端裝備產業重點細分領域從國際“跟跑”“并跑”向“領跑”邁進，上海全市高端裝備產業工業產值突破7000億元。

▲上海市高端裝備產業“十四五”發展主要指標

除資金支持外，建立國產儀器應用中心、建立儀器測評中心、舉辦高端用戶與國產企業供需對接會、成立中國科學儀器自主創新應用示范基地……這些舉措，國家和地方一直都在持續推進中。

可見，從國家領導人到國家部委再到地方政府，都將科學儀器放在了重要位置。用雷軍的話說，高端儀器領域“撞到了風口”，這次能飛起來嗎？

越是在起風時，就越要清醒、冷靜。

外企在中國的打法越來越靈活，國產替代背景下，越來越多的外企選擇在國內建廠，以規避某些限制性要求。未來，放棄部分利潤，以降價策略應對國產的崛起或許也會是策略之一。

總之，大廈之成，非一日之功。要實現核心技術的突破甚至領先，需要基礎研究的生態共建，而科研技術是全球化的公平比拼！

參考資料：

1、近九成科學儀器依賴進口，“國貨”如何突圍——科技日報

2、中金 “大國重器”系列：分析儀器，孰能破局

3、【國金研究】醫藥行業供應鏈系列專題（二）：東風已至，國產科學儀器崛起正當時