近日，武漢高德紅外股份有限公司（簡稱：高德紅外）舉行投資者關系活動，公司董事長黃立、副總經理兼董事會秘書陳麗玲、證券事務代表張銳參與接待和交流。

一、董事長黃立介紹公司戰略發展邏輯和經營情況

高德紅外在十年前就制定了發展戰略：

首先選擇一個好的行業賽道，隨著國家發展強大，國防領域將會是抗周期、高速發展的行業領域，特別是高科技J品會呈現持續向上的態勢。

其次公司要掌握核心技術，除了芯片投入之外，同時還在完整裝備系統發力，打開市場規模及行業天花板。

最后公司構建了擁有幾十個研究室的完整軍工科研體系。

二、高德紅外核心競爭力介紹

首先是掌握核心技術。在芯片方面，公司從十幾年前開始布局，目前已經擁有非制冷、碲鎘汞和二類超晶格三條8英寸批產線，三個領域都完成了自己的技術構建，全部實現了自主可控且技術水平走在了世界前列，特別是二類超晶格探測器，不僅僅是領先而且是只有公司把產品做出來并且批量上型號。

其次是完整裝備系統總體。公司成立了DD研究院，經過多年的努力，成功取得了完整裝備系統總體科研生產資質，成為了首家也是唯一的取得裝備總體資質的民營企業。

最后是構建了完整的高科技軍工集團。公司設立了諸多研究室，不僅是紅外，還有光學、雷達、通訊指控、陀螺、精密穩定、人工智能AI、數據鏈等近50個研究室。對標國有軍工集團，專業完善度接近80%，除了底盤和炸藥本身不做，其他基本都有覆蓋，公司能夠實現連設計到加工獨立完成，構成了一個完整的軍工集團。

公司花費十年時間構建了三個一體化。技術一體化，設計效率高，例如芯片設計能夠整合在一塊板子上，響應時間以及性能會有更高的提升；行政指揮一體化，2020年公司中標了某個完整裝備系統總體，從接到通知到參與競標僅用了十一個月，最后還得了第一名；科研生產一體化，傳統的軍工體系研發后生產需要轉產，而公司均在一個主體內完成。這也是公司在整個行業參與競爭并獲得型號項目的核心優勢。

總的來說，公司已經成為具有全產業鏈、一體化的高效軍工集團，高效率鑄就了高效創新的獨特競爭力，軍工比民用的技術復雜很多，很多民營企業一般僅在某一個局部配套上做一些貢獻，但是高德對標完整軍工集團，鑄就了完整高效的平臺，不同于普通的民營企業，也不同于體制內的院所，這是我們花了近十年時間建立的體系和能力。

三、近期重大事件解讀

1、近日，高德紅外參與的某項目完成了關鍵環節的測驗，其中使用的二類超晶格探測器一舉成功，主要得益于公司在高端芯片上的技術優勢以及構建的平臺化技術。

2、今年年初還有另一個參與測驗的某完整裝備系統，在實際測試過程中成績優秀，將按照機關單位的要求積極推進后續流程。

3、本次中標的兩個機載光電吊艙我們分別得了第一名和第二名。以前吊艙我們沒準備發力，因為公司科研項目較多，公司從去年開始決定參與這塊領域，第一次參加競標就取得了這樣的成績，也體現了公司完整高效的軍工體系優勢。

4、目前公司內部在研的完整裝備系統有十余項，前期中標的某型號完整裝備系統第一批訂貨已經開始，2022年開始會大幅擴大國內型號訂貨，而且公司已經獲得完整裝備系統科研生產許可證。

5、完整裝備系統總體2021年在財務報表上略有反映。為了完整裝備系統總體批產，公司在襄陽有近1000畝火工區，配置現代化的完整裝備系統總體工房，隨著后續一個個完整裝備系統總體型號定型批產，公司已具備充分的生產能力保障產品按時交付。

從2021或2022年開始，公司的本質已從紅外、光電企業轉變為具有全產業鏈、一體化的高效軍工集團，在快速發展的同時，公司財務管控非常謹慎，資產負債率一直維持在很低的水平。

四、互動問答

1、JM是什么樣的戰略？

國內型號產品本身的需求就足夠大，公司J品主要以國內為主，也同步積極對外發展。公司與國內唯一全牌照的JM公司長期保持戰略合作關系，我們已簽署的幾個JM合同，是通過純粹的技術pk打敗了國際上的競爭對手，體現了公司在國際市場上的競爭力。

2、民品這塊會怎么拓展，AIOT和汽車電子怎么運作？

扣除疫情產品影響，民品去年也有較大幅度的增長，公司高度重視民品產品研發和市場布局投入。紅外在AIOT、汽車、安防等民用領域具有一定的前景，因此，在民品方面公司成立了智感科技、軒轅智駕及兩個海外子公司。

3、2022年民品發力點在什么位置？

近年公司在海外戶外觀瞄領域增長較快，在汽車領域，公司已有3款產品用在車廠前裝，與一些自動駕駛的車企也在談相應合作。物聯網是比較廣泛的概念，對紅外產品的需求量大但是單位價值量很小，我們也有不少產品應用在平安城市領域，這些新興領域都處在發展階段，雖然民品每年保持較高比例的增長，但目前還是J品處于快速發展過程中。

4、三季度應收和存貨比較大，四季度是否會改善？

公司在四季度加大應收賬款催收，至年底應收賬款收回情況較好，隨著四季度訂單交付存貨逐步降低，但同步會為2022年的訂單做備產準備。我們的客戶都是機關單位的客戶，具備很好的履約能力，歷年來出現壞賬的可能性較小。

5、型號產品招標，國企和民企的待遇會不會有差別？是不是會有天花板限制？

第一，競標過程中完全沒有任何差別。第二，政策規定不允許差別對待。現在J品競爭越來越市場化，只憑技術實力取勝。公司能在這么多的重點國家型號及完整裝備系統項目中中標，也體現了兩者在待遇上沒有差別。

6、為什么只有公司能做到唯一進入DD的民企？

這其中有一定的歷史機遇，這個類型的完整裝備系統，我們DD研究院花了兩年半試驗成功。這個過程中我們先獲得了科研資質，到2020年底獲得了批生產資質，也代表著政府對高德這個民營企業的信任。公司一直堅持為國防事業做貢獻，2021年已經拿到相應的訂單。

7、公司芯片流片產能如何保證？

公司已有全產線的芯片車間，本次募投項目又新建了一個芯片大樓，遠超原有芯片車間的容量，具備了國內領先的研發生產能力，目前項目建設進度順利，建成后能夠提供超過市場需求的生產能力。公司是國內具備大規模批量生產線的企業，其他企業可能用代工廠流片控制成本，這樣會對交付產生影響，而公司產能在面對未來大幅增加的市場需求上沒有這種顧慮。

8、J品紅外技術和國外最先進的有多大差距？

紅外技術主要還是決定在芯片上，目前最高端的是二類超晶格技術，國內就公司一家，歐洲在這方面的技術都不成熟，只有中國和美國擁有這種技術，二類超晶格技術水平略低于美國，但這種差距并不明顯。在制冷探測器水平上，國內領先歐洲，略低于美國。而非制冷探測器水平和美國絲毫不差甚至在某些指標上超過美國。總的來說，達到了西方先進水平。

9、這次兩個吊艙，是不是有無人機配置？

有用于無人機配套。

10、行業競爭格局上的優劣勢？

首先定位公司所處行業，在大的領域上是屬于軍工行業，細分來看公司主要的標簽是完整高效的軍工集團，不局部定位在某個領域，包括了紅外、民用、光電、DD等多個類別。在競爭優勢上，首先公司芯片技術領先；其次公司是總體單位，類似車企主機廠，我們是整D廠；最后公司擁有完整高效的軍工體系，利用多專業協同來進行研發生產，先進的生產力一定依靠先進的生產關系。

11、目前公司股價比較低迷，賬上資金比較充裕，是否會考慮股權激勵？

股權激勵公司以前做過，但感覺效果不是特別好。因此公司內部設計了一套符合自身成長的激勵模式，具體表現為獎金與項目掛鉤，一個項目競標成功就會有項目獎，主要是通過這樣的方式去做激勵。同時公司也積極關注股價在資本市場的表現，未來會加強投資者交流，組織投資者來公司實地考察、線下調研。