2025年8月11日，同惠電子披露接待調(diào)研公告，公司于8月7日接待華源證券股份有限公司、開源證券股份有限公司、國(guó)聯(lián)民生證券股份有限公司、東吳證券股份有限公司、中國(guó)人保等65家機(jī)構(gòu)調(diào)研。

公告顯示，同惠電子參與本次接待的人員共2人，為董事會(huì)秘書王恒斌，證券事務(wù)代表劉敏捷。調(diào)研接待地點(diǎn)為線上網(wǎng)絡(luò)和電話調(diào)研、常州同惠電子股份有限公司。

據(jù)了解，投資者就同惠電子2025年上半年經(jīng)營(yíng)情況提出多個(gè)問(wèn)題并得到回復(fù)。利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度高于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)幅度，主要因產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化使毛利率增加，且期間費(fèi)用平穩(wěn)；微弱信號(hào)檢測(cè)儀器上半年增速高，源于半導(dǎo)體行業(yè)資本開支復(fù)蘇和產(chǎn)品序列豐富；該類儀器毛利率提升，由TH2690系列飛安表等多款新產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)。

據(jù)了解，關(guān)于區(qū)域銷售差異，華東地區(qū)聚焦“新經(jīng)濟(jì)”領(lǐng)域且公司加強(qiáng)推廣，銷售大增，而華南地區(qū)受傳統(tǒng)消費(fèi)電子行業(yè)影響銷售下滑。海外業(yè)務(wù)增長(zhǎng)得益于開拓力度加大，德國(guó)子公司處于市場(chǎng)調(diào)研和客戶對(duì)接階段。此外，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流下降是因原材料采購(gòu)增加，當(dāng)前產(chǎn)能利用率相對(duì)飽和。

調(diào)研詳情如下：

問(wèn)題1、2025年半年度,公司的利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度大于營(yíng)收增長(zhǎng)幅度,請(qǐng)問(wèn)是什么原因?

回復(fù):尊敬的投資者,您好!公司在報(bào)告期內(nèi)的營(yíng)業(yè)收入為10,058.49萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)16.81%;歸屬于上市公司的凈利潤(rùn)為2,930.99萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)55.40%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為2,762.04萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)58.09%。

利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度高于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)幅度的主要原因包括:

(1)由于半導(dǎo)體類測(cè)試儀器逐步投放市場(chǎng),公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化,帶動(dòng)毛利率增加了2個(gè)百分點(diǎn),從而提升了利潤(rùn)增長(zhǎng)率;

(2)當(dāng)期公司的期間費(fèi)用保持相對(duì)平穩(wěn),費(fèi)用增加顯著小于營(yíng)業(yè)收入的增幅,在營(yíng)收增長(zhǎng)的情況下,成本費(fèi)用增長(zhǎng)緩慢,從而導(dǎo)致凈利潤(rùn)增幅超過(guò)營(yíng)業(yè)收入增幅。

謝謝關(guān)注!

問(wèn)題2、微弱信號(hào)檢測(cè)儀器上半年增速高達(dá)37.59%的主要驅(qū)動(dòng)因素是什么?

回復(fù):尊敬的投資者,您好!微弱信號(hào)測(cè)試儀器主要包括精密數(shù)字測(cè)量單元(SMU)、高阻計(jì)/靜電計(jì)/飛安計(jì)、直流/交流電阻測(cè)試儀器、電池測(cè)試儀器等,主要應(yīng)用于半導(dǎo)體晶圓、二極管、光敏器件、傳感器、MOSFET等相關(guān)材料以及器件的測(cè)試驗(yàn)證與分析。上半年高增長(zhǎng)主要驅(qū)動(dòng)因素包括以下幾點(diǎn):

(1)半導(dǎo)體行業(yè)資本開支復(fù)蘇,尤其是功率半導(dǎo)體領(lǐng)域資本開支觸底反彈,2025年客戶的設(shè)備投資需求顯著回升;

(2)公司的產(chǎn)品序列逐步豐富與完善,核心產(chǎn)品TH1991/1992系列SMU源表銷量同比實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng),高附加值新產(chǎn)品滲透率提升。

謝謝關(guān)注!

問(wèn)題3、微弱信號(hào)檢測(cè)儀器毛利率大幅提升8.36個(gè)百分點(diǎn),主要由哪些高毛利產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)?

回復(fù):尊敬的投資者,您好!公司微弱信號(hào)檢測(cè)儀器推出的新產(chǎn)品經(jīng)過(guò)設(shè)計(jì)完善和市場(chǎng)推廣的不斷深入,已經(jīng)形成系列化并趨于成熟,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化,帶動(dòng)了毛利率的提升。主要產(chǎn)品如下:

(1)TH2690系列飛安表/靜電計(jì)/高阻計(jì),測(cè)量分辨率達(dá)61/2位,最高測(cè)試電阻范圍可達(dá)10PΩ,電流測(cè)量范圍達(dá)0.01fA-20mA,主要用于材料(陶瓷、薄膜、介質(zhì)、半導(dǎo)體、納米等),電子元器件及電子/非電子系統(tǒng)的高電阻、微電流、弱電荷等的測(cè)試與分析以及半導(dǎo)體器件的I-V特性測(cè)量。

(2)TH520/TH521系列功率半導(dǎo)體器件參數(shù)分析儀,面向各種類型功率半導(dǎo)體器件的高性能分析,在寬泛工作條件下一體測(cè)試所有半導(dǎo)體器件參數(shù)的測(cè)試和評(píng)估。

(3)TH199X精密源/測(cè)量單元SMU,具備四象限輸出能力;源電壓/電流輸出及測(cè)量分辨率均達(dá)61/2位,具備雙通道測(cè)試功能,廣泛應(yīng)用于晶圓、二極管、LEDs、光敏器件、傳感器、MOSFET、BJTs、ICs等電子器件和材料的測(cè)試。謝謝關(guān)注!

問(wèn)題4、華東地區(qū)上半年銷售增長(zhǎng)50.3%,華南地區(qū)卻同比下降9.17%,導(dǎo)致區(qū)域差異的原因是什么?

回復(fù):尊敬的投資者,您好!區(qū)域增長(zhǎng)差異主要源于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異:(1)華東地區(qū)聚焦半導(dǎo)體、新能源等“新經(jīng)濟(jì)”領(lǐng)域,產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)顯現(xiàn),上海、蘇州等地客戶采購(gòu)額占比提升,同時(shí)公司也加強(qiáng)了華東地區(qū)的銷售推廣力度,實(shí)現(xiàn)了華東地區(qū)銷售增長(zhǎng)50%以上,成為公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的核心驅(qū)動(dòng)力。

(2)華南地區(qū)以傳統(tǒng)的消費(fèi)電子為聚集地,受消費(fèi)電子行業(yè)增速放緩影響,市場(chǎng)銷售相對(duì)平穩(wěn);另有些訂單落地延后,也導(dǎo)致了上半年略有下滑。公司將加強(qiáng)資源投入,確保下半年訂單及時(shí)交付,從而達(dá)成全年目標(biāo)。

謝謝關(guān)注!

問(wèn)題5、海外業(yè)務(wù)收入從2024年負(fù)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為2025年上半年高速增長(zhǎng),主要驅(qū)動(dòng)力是什么?德國(guó)子公司目前進(jìn)展如何?

回復(fù):尊敬的投資者,您好!海外業(yè)務(wù)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因素主要是因?yàn)楣炯訌?qiáng)了海外市場(chǎng)的開拓力度,海外銷售團(tuán)隊(duì)從3人擴(kuò)充至5人。同時(shí),今年積極參加了國(guó)外的各項(xiàng)展會(huì),在亞歐市場(chǎng)逐步建立了品牌知名度。

德國(guó)子公司目前處于市場(chǎng)調(diào)研和客戶對(duì)接階段,其定位是提高歐洲市場(chǎng)份額和拓展海外業(yè)務(wù),增強(qiáng)公司在歐洲當(dāng)?shù)氐姆?wù)能力,強(qiáng)化公司在歐洲的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),為公司未來(lái)的持續(xù)發(fā)展培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

謝謝關(guān)注!

問(wèn)題6、上半年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流同比下降30%,主要原因是什么?

回復(fù):尊敬的投資者,您好!現(xiàn)金流下降主要是因?yàn)樵牧喜少?gòu)增加,以匹配滿產(chǎn)狀態(tài)下的生產(chǎn)需求。公司暫無(wú)大額資本開支,現(xiàn)金支出集中于芯片、器件等核心零部件備貨,以確保訂單交付及時(shí)性。

謝謝關(guān)注!

問(wèn)題7、當(dāng)前產(chǎn)能利用率水平如何?

回復(fù):尊敬的投資者,您好!公司始終根據(jù)市場(chǎng)需求不斷適配自身的產(chǎn)能,2025年以來(lái)產(chǎn)能利用率相對(duì)飽和,部分產(chǎn)品型號(hào)存在短期缺貨。公司會(huì)根據(jù)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和市場(chǎng)客戶的訂單調(diào)整產(chǎn)能安排,以應(yīng)對(duì)客戶的需求。謝謝關(guān)注!