同惠電子沖刺精選層日前被首輪問詢，涉及公司核心產品競爭力、自主研發能力、專利侵權風險、募投項目合理性等方面問題。

公司主要從事電子測量儀器研發、生產和銷售。此次，公司擬公開發行不超過2500萬股人民幣普通股，募集資金主要用于智能化電子測量儀器生產制造項目、研發中心建設項目以及補充流動資金項目。

研發能力較強

招股書顯示，同惠電子專注于電子測量儀器的技術研發與產品開發，尤其在精密阻抗測量領域具有二十多年測試理論、測試技術和實踐經驗的積累。公司基于對行業發展前景和電子測量儀器產業鏈擴展的深度理解，以電力電子磁性元器件測量儀器為基礎，進一步深耕電力電子測量儀器及其成套測量系統解決方案領域，致力于成為國際領先的電子測量綜合解決方案提供商。

同惠電子介紹，經過多年發展，公司形成了較強的自主研發能力，并通過持續的研發投入，積累了較強的技術優勢，在硬件測試、系統集成、工業互聯等方面積累了多項核心技術成果，突破高端電子元器件批量測試效率低、精度差、綜合測試能力弱等技術難題和瓶頸，先后成功研制出2MHz精密寬阻抗自動平衡LCR數字電橋、10MHz精密阻抗分析儀、寬頻高精度電子變壓器綜合測試系統、120A大電流電感偏流特性測試系統、并行多通道安規測試儀、1MHz高速精密電容表等多款具有自主知識產權的核心產品。

業內人士表示，我國現有各類測試儀器企業6000多家，已經形成門類品種比較齊全，具有一定技術基礎和生產規模的產業體系。電子測量儀器行業已經實現“從無到有”，并向“從有到強”邁進。

根據中國儀器儀表行業協會數據，2019年我國電子測量儀器制造行業規模以上的企業主營業務收入為290.8億元。

受益于行業發展高景氣，報告期內（2017年至2019年），同惠電子分別實現營業收入8318.59萬元、9181.91萬元、9162.03萬元；歸母凈利潤分別為2890.06萬元、3011.28萬元、3251.52萬元。

毛利率下滑

報告期內，公司毛利率分別為61.53%、61.36%、60.09%，呈下降態勢。同惠電子表示，公司出口導向型終端客戶的需求受到影響，公司收入增長趨緩。為促進銷售增長，公司自2018年起加大促銷力度，對于經銷商客戶，根據預付貨款金額的不同給予6%-10%不等的商業折扣。

除了毛利率下降，同惠電子還面臨市場競爭加劇的風險。公司表示，電子測量儀器中的高端產品市場主要由美國、德國、日本等國家和地區的企業所占據，美國、歐洲等發達國家和地區在電子測量儀器領域起步較早，上下游產業鏈相對完善。

國內電子測量儀器行業起步相對較晚，本土企業在品牌知名度、產品線豐富程度、產品檔次、技術儲備、行業整體解決方案的能力及業務規模等方面與國外優勢企業存在較明顯差距，國外優勢企業競爭優勢明顯。

目前，是德科技等國外優勢企業占據了電子測試測量儀器行業的主要市場份額，公司產品市場占有率相對較低。

公司表示，本次發行募集資金擬投入的智能化電子測量儀器生產制造項目、研發中心建設項目通過擴大優質產品生產規模，進一步擴大品牌影響力，有利于打破國外產品壟斷局面。同時，建設研發中心，關注行業及市場發展情況，持續進行行業前沿技術研究，有利于整體提升公司技術創新能力及技術成果轉化能力，提高核心競爭力，進一步加快推動國產化進程。

專利風險受關注

在首輪問詢中，公司的專利侵權風險受到全國股轉公司關注。招股書顯示，公司于2017年底立項精密阻抗分析儀研發，并采購是德科技的E4990A用于研發，2018年即完成同類型TH2839系列10MHz阻抗分析儀的研發。

對于購買同行業可比公司產品進行研發是否存在專利侵權風險的問題，全國股轉公司要求公司說明報告期內購買的包括E4990A產品在內的其他競爭產品對應專利是否仍處于有效保護期內，要求結合公司產品涉及相關專利情況及同行業公司相關產品專利權利覆蓋范圍，說明是否存在專利侵權的情形或侵權風險。

同惠電子回復稱，公司的研發項目不存在對競爭產品的測繪仿制和反向工程，公司購買競爭產品主要用于對研發過程中所使用的材料、元器件、電路及其他零部件的參數和性能進行測量、測試和檢驗及與自研產品進行性能比對，不存在專利侵權的情形。公司具備獨立、自主的研發能力，各項核心技術均來源于公司自主研發。

同時，公司表示，2017年前由于對專利保護的重要性認識不足，同時擔憂申請專利后核心技術因此公布于眾而不利于核心技術保護，公司并不重視核心技術的專利申請。2017年3月，公司發布《員工申請專利獎勵辦法》，明確了專利獎勵機制，鼓勵、積極推動專利申請工作。截至2020年6月30日，公司已授權的專利有38項，分別為發明專利13項、實用新型專利23項、外觀設計專利2項。另有21項在審專利。其中，發明專利申請20項。此外，公司及子公司擁有軟件著作權46項。（中國證券報記者 吳勇）