近日，睿創微納（688002）發布了2019年度報告，報告顯示，其全年營收6.85億元，同比增長78.26%；其中，歸母總利潤為2.02億元，同比增長61.44%。
從產品類型來看，睿創微納營收增長主要來源于整機業務，該業務2019年營收為3.29億元，同比增長192.23%；從銷售地區來看，睿創微納營收增長主要來源于海外市場，2019年海外市場營收為2.39億元，同比增長192.44%，海外營收增長的主要原因是整機產品大量外銷。
業績猛增背后，反映出市場對于紅外熱成像技術不斷上漲的需求，以及對于睿創微納技術的認可。那么，睿創微納整機業務營收大幅增長的原因是什么？其嗅到了海外市場哪些機遇？又是如何在同行業公司中脫穎而出的？
整機產品帶動業績增長
紅外熱成像技術由于隱蔽性好、抗干擾性強、可全天候工作的特性，目前已經被廣泛應用于軍工、安防、汽車輔助駕駛等領域。
睿創微納主要銷售產品包括紅外探測器、機芯與整機。其中，整機由紅外探測器、機芯、電池外殼等部件整合而成，最終交付給終端用戶使用。根據不同應用場景，整機有不同類型：比如，睿創微納的手持紅外熱成像儀適用于戶外活動、搜救；車載紅外熱成像儀適用于汽車輔助駕駛等。
在技術水平上，睿創微納具備自主開發MEMS傳感器、探測器、機芯模組的能力。尤其在非制冷紅外領域，其產品在陣列規模、像元尺寸等關鍵參數上，處于行業頭部水平。核心零部件領域的技術優勢，為睿創微納面向下游打造整機產品打下了良好基礎。
然而，在技術占優的情況下，睿創微納2018年紅外成像產品總銷售額卻低于高德紅外（002414）、大立科技（002214）等同行業公司：2018年，高德紅外的紅外產品收入為6.02億元，大立科技為3.94億元，睿創微納為3.80億元。
產生這一現象的主要原因，是睿創微納的整機產品系列相對較少，而整機產品單價相比于探測器、機芯要高。相較而言，高德紅外、大立科技的整機產品在整體營收中占比更高。因此，價格較高的下游整機產品缺失，導致睿創微納在營收規模上不占優勢。
基于此，睿創微納加大了對整機產品的開發力度：2019年，投入研發1.11億元，占年度營業收入16.22%。在研發平臺建設上，設計了低噪聲、仿真與測試平臺，致使硬件設計成功率提高25%，開發周期縮短14%。除此之外，還開發了“傳感器融合 + AI邊緣計算平臺”，為整機產品持續提供技術支持。
高研發投入取得了顯著成效：睿創微納完成了業內首個“激光測距單目手持產品”等多個系列創新產品的開發；此外，其工業在線測溫產品和人體測溫產品均進入量產階段。
目前，在消防、安防行業，睿創微納開展了整機產品及其解決方案研發，其與國內安防大廠積極合作，推出多個系列戶外產品以及12微米紅外熱成像模組。
通過業務集中布局，睿創微納的整機收入占總營收比重提升明顯：從2018年的29.34%上漲至2019年的48.24%。由此可見，睿創微納已經初步完成從上游探測器到下游整機產品的產業鏈延伸。
搶占海外民用市場
睿創微納加碼整機產品，除了因為整機單價高，利潤空間大外，根本原因是下游應用市場日趨豐富。
紅外熱成像產品有軍用和民用之分。在軍用領域，該產品主要用于軍事偵查、監視等，睿創微納的軍用產品主要面向國內市場。
隨著紅外成像產品的成本及價格降低，其在民用領域的應用更加廣泛。主要應用領域包括安防監控、個人消費、輔助駕駛、消防及警用、工業監測、人體體溫檢測、電力監測、醫療檢疫等。目前，民用領域已充分實現市場化競爭，且市場規模不斷擴大：
根據專業研究機構Yole發布的《Uncooled Infrared Imagers and Detectors 2019》，2018年全球非制冷民用紅外市場規模為29.48億美元，預計2024年將達到44.24億美元。
由于全球民用紅外市場規模大幅增長，睿創微納將目光投向了海外市場。
其產品憑借高品質圖像、穩定的產品質量，在國際市場的品牌認可度及市場占有率不斷提高，產品銷量和收入連續三年保持翻倍式增長；此外，睿創微納還把握住了12微米紅外探測器量產的先發優勢，與多個下游國際知名品牌達成戰略合作，為品牌全球化奠定了基礎。
通過大力開拓海外市場，睿創微納的整機業務營收暴增。值得注意的是，營收增長的同時，睿創微納的毛利率提升了7個百分點，但是提升后也僅為40%，同行業公司大立科技、高德紅外的整機產品毛利率均為60%左右。
由此可見，睿創微納犧牲了部分毛利空間，主打性價比優勢，以提升市場占有率。2019年，睿創微納海外營收2.39億元，同比增長192.44%，占總營收比重為35.03%。
從睿創微納海外整機產品銷量大幅增長，可以窺見睿創微納為擴大企業規模采取的兩大重要戰略：一是為滿足不斷豐富的下游應用場景，將重心放在整機產品的應用開發上；二是憑借性價比優勢，開拓海外民用市場。
不過，盡管目前下游市場處于爆發階段，但在智慧城市、工業互聯網等新興領域，紅外熱成像技術應用仍處于萌芽狀態，行業滲透率不高。可以說，在這一藍海市場面前，對于兼具技術、成本和資金優勢的睿創微納來說，屬于它的廣闊天地才剛剛顯現。
