消費(fèi)日?qǐng)?bào)網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 （記者 葉德寶口劉洋雪）7月20日，森霸傳感（300701.SZ）發(fā)布半年度業(yè)績(jī)預(yù)告指出，2020年上半年受疫情影響，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)熱電堆紅外傳感器及相關(guān)組件的需求量劇增，公司及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃，使熱電堆紅外傳感器及相關(guān)組件的收入和利潤(rùn)增幅較大；另外公司其他產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)也有所增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)上半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為7805.59萬(wàn)元至 8531.69萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)115%至135%。

森霸傳感在上半年獲利頗豐，核心材料技術(shù)的掌握以及規(guī)模化生產(chǎn)使其成本優(yōu)勢(shì)明顯，利潤(rùn)率持續(xù)增長(zhǎng)，產(chǎn)品應(yīng)用廣泛，面臨較多的需求紅利，但研發(fā)投入較低，影響了其研發(fā)隊(duì)伍的擴(kuò)大以及研發(fā)成果的產(chǎn)出，總體看來(lái)，森霸傳感仍然處于傳感器制造的中低端領(lǐng)域，僅靠需求紅利，短期爆發(fā)式增長(zhǎng)容易，長(zhǎng)期仍需培養(yǎng)研發(fā)能力，孕育先進(jìn)技術(shù)和打造優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。

從短期來(lái)看，疫情紅利仍在釋放，森霸傳感的營(yíng)收預(yù)計(jì)仍會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)。

營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)，增速波動(dòng)大

2020年一季度疫情突發(fā)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)紅外體溫計(jì)需求暴增，熱電堆紅外傳感器作為紅外體溫計(jì)不可或缺的組件，森霸傳感適時(shí)調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃，疫情紅利使得森巴遙感第一季度業(yè)績(jī)亮眼，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5737.08億，同比增長(zhǎng)46.55%。

森霸傳感證券事務(wù)部員工對(duì)記者表示，目前訂單比較飽和，產(chǎn)能可滿(mǎn)足客戶(hù)需求。至于未來(lái)擴(kuò)產(chǎn)線(xiàn)的可能性，該員工表示以后可能會(huì)根據(jù)需要調(diào)整生產(chǎn)線(xiàn)。在疫情有效控制前，預(yù)計(jì)森霸傳感營(yíng)收會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)，但從長(zhǎng)期來(lái)看，營(yíng)收增速波動(dòng)較大。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順）

規(guī)模化優(yōu)勢(shì)凸顯，盈利能力提升

根據(jù)森霸傳感半年度業(yè)績(jī)預(yù)告可以推算出，2020年二季度凈利潤(rùn)為5458.67-5889.77，同比增長(zhǎng)50.36%-62.23%。2020年一季度，銷(xiāo)售毛利率和銷(xiāo)售凈利率創(chuàng)歷史新高，分別為60.85%、46.05%。

森霸傳感銷(xiāo)售毛利率和銷(xiāo)售凈利率基本保持著上升的趨勢(shì)，在沒(méi)有疫情紅利的2019年，其銷(xiāo)售毛利率和銷(xiāo)售凈利率也分別達(dá)到了53.63%、40.17%，相比，同行的漢威科技（300007.SZ）的傳感器業(yè)務(wù)銷(xiāo)售毛利率僅為42.49%

（數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順）

森霸傳感之所以能保持利潤(rùn)率的持續(xù)增長(zhǎng)，一方面來(lái)自于核心材料的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，紅外濾光片與紅外敏感陶瓷是熱釋電紅外傳感器的核心材料，該材料外購(gòu)成本較高，相比其它企業(yè)，森霸傳感擁有生產(chǎn)這兩種核心材料的技術(shù)，成本優(yōu)勢(shì)明顯。另一方面來(lái)自于規(guī)模化生產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)，低端可見(jiàn)光傳感器行業(yè)集中程度低，競(jìng)爭(zhēng)激烈，森霸傳感作為行業(yè)龍頭，具有規(guī)模化生產(chǎn)能力，且與上游供應(yīng)商有較強(qiáng)議價(jià)能力。報(bào)表顯示，2019年直接材料成本占營(yíng)業(yè)成本比重為63.75%，較2018年降低3.28%。

研發(fā)投入不足，專(zhuān)利質(zhì)量有待提升

森霸傳感本質(zhì)上仍是一家制造業(yè)，其研發(fā)投入并不高，研發(fā)投入占營(yíng)收比一直在4%-5%，2019年研發(fā)費(fèi)用為826.93萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1.26%，共有研發(fā)人員46人，“公司研發(fā)人員離職率不高”，證券事務(wù)部人員表示說(shuō)。截至2019年12月31日，共擁有專(zhuān)利53項(xiàng)，其中發(fā)明專(zhuān)利5項(xiàng)，實(shí)用新型專(zhuān)利45項(xiàng)，外觀設(shè)計(jì)專(zhuān)利3項(xiàng)。

2019年年報(bào)顯示，截至2019年12月31日，公司共有6個(gè)研發(fā)項(xiàng)目，智能型MEMS陣列紅外傳感器研究，多通道紅外氣體傳感器研發(fā)，一種廣角雙波段火焰?zhèn)鞲衅鞯难芯颗c開(kāi)發(fā)屬于新產(chǎn)品研發(fā)。熱釋電紅外傳感器的超精密先進(jìn)制造工藝的實(shí)現(xiàn)，窄帶濾光片的設(shè)計(jì)與開(kāi)發(fā)，一種5350納米窄帶濾光片的研究與開(kāi)發(fā)屬于生產(chǎn)工藝和核心材料研發(fā)。

（根據(jù)年報(bào)自行整理）

產(chǎn)品用途廣泛，需求端潛在紅利多

森霸傳感的產(chǎn)品可應(yīng)用于LED照明、安防、數(shù)碼電子產(chǎn)品、智能交通、智能家居、可穿戴設(shè)備等多種領(lǐng)域，銷(xiāo)售呈現(xiàn)“客戶(hù)數(shù)量多，單筆金額小”的特點(diǎn)，從而使得單一客戶(hù)或單一行業(yè)出現(xiàn)危機(jī)并不會(huì)對(duì)其業(yè)務(wù)產(chǎn)生嚴(yán)重影響，需求端風(fēng)險(xiǎn)較小。

其產(chǎn)品面臨著智能家居、智能交通、可穿戴設(shè)備等行業(yè)的需求增長(zhǎng)紅利，新研發(fā)的智能型MEMS陣列紅外傳感器可應(yīng)用于物聯(lián)網(wǎng)等處于成長(zhǎng)期的行業(yè)，多通道紅外氣體傳感器可應(yīng)用于石油化工、冶金工業(yè)、工礦開(kāi)采、大氣污染檢測(cè)、農(nóng)業(yè)、醫(yī)療衛(wèi)生等傳統(tǒng)行業(yè)，下游需求端面臨較多市場(chǎng)機(jī)會(huì)，任何行業(yè)等爆發(fā)式增長(zhǎng)都可能讓其迎來(lái)需求紅利。

森霸傳感憑借多年積累，在中低端傳感器市場(chǎng)上占有規(guī)模化優(yōu)勢(shì)，在國(guó)內(nèi)占據(jù)較大的市場(chǎng)份額，在高端領(lǐng)域，產(chǎn)品缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，營(yíng)收主要依靠下游需求拉動(dòng)，造成營(yíng)收增速波動(dòng)大。作為傳感器行業(yè)的龍頭，森霸傳感被寄予厚望，突破中高端傳感器國(guó)外壟斷局面，仍需加強(qiáng)自身研發(fā)能力。