集成電路是一種微型電子器件或部件，由于其具有體積小、重量輕、引出線和焊接點(diǎn)少、壽命長(zhǎng)、可靠性高、性能好、成本低，便于大規(guī)模成產(chǎn)等優(yōu)點(diǎn)，它不僅在工、民用電子設(shè)備如電視機(jī)計(jì)算機(jī)等方面得到廣泛的應(yīng)用，同時(shí)在軍事通信等方面也得到廣泛應(yīng)用。
近年來(lái)，在國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金的帶動(dòng)下，半導(dǎo)體集成電路行業(yè)引來(lái)了一波投資熱潮。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，在國(guó)家大力支持、國(guó)產(chǎn)芯片進(jìn)口替代以及人工智能、無(wú)人駕駛、可穿戴設(shè)備等新興產(chǎn)業(yè)帶來(lái)需求增長(zhǎng)這三大因素的推動(dòng)下，我國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)成長(zhǎng)拐點(diǎn)期。
當(dāng)前，以半導(dǎo)體為核心的中國(guó)電子產(chǎn)業(yè)正步入大發(fā)展時(shí)期。中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)今年上半年銷(xiāo)售額達(dá)2201.3億元，同比增長(zhǎng)19.1%。
據(jù)了解，中國(guó)已成為集成電路產(chǎn)業(yè)全球最具活力的地區(qū)之一，逐漸形成了以北京為中心的京津環(huán)渤海地區(qū)、以上海為中心的長(zhǎng)三角地區(qū)以及以深圳為中心的珠三角地區(qū)等產(chǎn)業(yè)區(qū)域，三大產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)銷(xiāo)售收入占整個(gè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模的90%以上。其中，上海集成電路產(chǎn)業(yè)2016年實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，銷(xiāo)售收入首次突破千億大關(guān)，達(dá)1053億元。
而三大產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)也各有側(cè)重：環(huán)渤海區(qū)域側(cè)重芯片研發(fā)，長(zhǎng)三角地區(qū)注重芯片制造與封測(cè)，珠三角地區(qū)則側(cè)重芯片設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)。如今，三大產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)已涌現(xiàn)出海思、中興微電子、華大半導(dǎo)體、士蘭微、大唐半導(dǎo)體、北京中星微電子等一批具備一定國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的集成電路企業(yè)。
與此同時(shí)，半導(dǎo)體行業(yè)也成為資本市場(chǎng)關(guān)注的領(lǐng)域。近三年來(lái)，在集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金的帶動(dòng)下，集成電路行業(yè)引來(lái)了一波久違的投資熱潮。
數(shù)據(jù)顯示，目前已上市的集成電路設(shè)計(jì)公司超過(guò)20家，有70家半導(dǎo)體和元器件行業(yè)的A股上市公司，多家上市公司借力A股市場(chǎng)實(shí)行海外并購(gòu)。機(jī)構(gòu)投資者在半導(dǎo)體公司的股權(quán)占比超過(guò)35%，有的甚至更高。
值得注意的是，對(duì)集成電路全產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行投資的大基金在此輪投資熱潮中扮演了重要角色。2014年9月24日，大基金（國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金）由國(guó)開(kāi)金融、中國(guó)煙草、亦莊國(guó)投、中國(guó)移動(dòng)、上海國(guó)盛、中國(guó)電科、紫光通信、華芯投資共同發(fā)起設(shè)立。設(shè)立后，大基金已陸續(xù)與中微半導(dǎo)體、中芯國(guó)際、紫光集團(tuán)、三安光電、北斗星通、士蘭微等公司簽署了投資協(xié)議。
在國(guó)家層面加大投入力度的同時(shí)，地方政府的扶持更是加快了半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能的全面爆發(fā)。據(jù)悉，目前北京、上海、深圳、南京、合肥、廈門(mén)、無(wú)錫、石家莊、昆山，以及福建、湖北、安徽、陜西、廣東、四川、遼寧等地，均成立了上百億規(guī)模的集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金，大基金總規(guī)模達(dá)到1387.2億元，企業(yè)和地方產(chǎn)業(yè)基金規(guī)模累計(jì)超5000億元。
在多重因素的助推下，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展階段。在集微網(wǎng)創(chuàng)始人王艷輝看來(lái)，如果說(shuō)過(guò)去五年是中國(guó)手機(jī)概念股成長(zhǎng)壯大的五年，那么未來(lái)五到十年，IC（集成電路）概念股將迎來(lái)巨大爆發(fā)周期。
不過(guò)，針對(duì)洶涌的行業(yè)投資熱潮，華創(chuàng)投資投委會(huì)主席陳大同呼吁業(yè)內(nèi)要保持冷靜。他說(shuō)，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)存在的問(wèn)題不是簡(jiǎn)單的收購(gòu)問(wèn)題，而是如何消化產(chǎn)能和本地化的問(wèn)題，但資本市場(chǎng)對(duì)此缺乏經(jīng)驗(yàn)更缺乏動(dòng)力。因此，靠資本的力量還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。
陳大同舉例說(shuō)，華創(chuàng)投資收購(gòu)了一個(gè)公司，完全可以將它包裝上市、掙錢(qián)。但如果缺本地化“這條腿”，本地的市場(chǎng)和供應(yīng)鏈做不好，市場(chǎng)肯定起不來(lái)。
“唯一的辦法就是一定要和國(guó)內(nèi)的龍頭企業(yè)合作。我們的整合不是為了在資本市場(chǎng)上套現(xiàn)，而是找到一家合適的企業(yè)跟它整合，促進(jìn)這兩家融合。”陳大同說(shuō)，將企業(yè)的本地化做起來(lái)，才是真正的PE應(yīng)該做的事。
此外，業(yè)界也擔(dān)憂，多地爭(zhēng)相布局集成電路行業(yè)，會(huì)導(dǎo)致惡性競(jìng)爭(zhēng)。
對(duì)此，中芯國(guó)際創(chuàng)始人張汝京說(shuō)，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)是高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、慢回報(bào)的行業(yè)，各地政府需冷靜、理智地發(fā)展半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。他建議，應(yīng)有效組織各類(lèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資基金，通過(guò)構(gòu)建高效的合作平臺(tái)，促進(jìn)行業(yè)資本間的協(xié)同、資源整合和信息共享，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、信息互通、區(qū)域布局合理并避免惡性競(jìng)爭(zhēng)，增強(qiáng)中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)資本的整體優(yōu)勢(shì)，避免資源分散。
在廈門(mén)半導(dǎo)體投資集團(tuán)總經(jīng)理王匯聯(lián)看來(lái)，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)“研發(fā)投入及能力也存在嚴(yán)重不足。”他說(shuō)，中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為全球最具活力的地區(qū)之一。半導(dǎo)體看似站在風(fēng)口，但企業(yè)的研發(fā)投入嚴(yán)重不足。此外，在科技資源有限的情況下，仍然在以傳統(tǒng)手段和方式支持芯片產(chǎn)業(yè)，缺乏結(jié)構(gòu)性突破，資源統(tǒng)籌能力弱。
張汝京對(duì)此表示贊同，他認(rèn)為，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)最大的問(wèn)題不是資金，也不是缺乏市場(chǎng)和政府的支持，而是人才。“短期內(nèi)，中國(guó)將有大量的半導(dǎo)體芯片廠啟動(dòng)，人才從哪里來(lái)？”張汝京說(shuō)，如果從國(guó)內(nèi)其他芯片廠挖角，是“挖東墻補(bǔ)西墻”的行為，這會(huì)造成人員不穩(wěn)定，無(wú)法累積經(jīng)驗(yàn)，技術(shù)難傳承，導(dǎo)致產(chǎn)品質(zhì)量沒(méi)有保障。
他建議，企業(yè)從一開(kāi)始就要使用自行研發(fā)的工藝，用足夠的專(zhuān)利和授權(quán)IP保護(hù)自己。
另外，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)雖然存在數(shù)量多，但規(guī)模小，比較脆弱。專(zhuān)家表示，從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈角度來(lái)說(shuō)，最早發(fā)展起來(lái)的只是輕資產(chǎn)的設(shè)計(jì)公司。因此，我們應(yīng)該在擁有優(yōu)勢(shì)的應(yīng)用和設(shè)計(jì)方面加強(qiáng)，同時(shí)補(bǔ)齊材料等方面的短板。
