汽車產業:智能化升級,傳感器先行。在科研、產業和政府的合力之下,全球汽車智能化升級的浪潮正奔騰而來。當下的智能汽車仍處于產業鏈發展由第一階段(以汽車制造商為中心)向第二階段(汽車制造商與電信運營商、汽車電子廠商、軟件廠商影響力此消彼長)過渡的初期,短期內需求增長最為確定的零部件主要是智能感知設備,尤其是包括攝像頭、車用雷達在內的各類傳感器等。國內一批企業在細分領域已具備一定技術實力,需要重點關注的是其相關業務的推動進程,相關標的包括:四創電子、高德紅外、利達光電、飛樂股份、華工科技、歌爾聲學、通富微電、均勝電子、長電科技和水晶光電。
機器人:產業迎來爆發,拉動傳感器需求。人工替代和產業升級兩大因素驅動我國工業機器人市場快速增長,而家用服務機器人相對于人工成本的上升正顯現出越來越高的性價比。未來以e-皮膚為代表的高智能化零部件投入機器人生產制造將大大提升單個機器人使用傳感器的數量。疊加機器人需求的爆發性增長,相關傳感器未來幾年的增速有望遠遠超過工業機器人行業或服務機器人行業的需求增速。相關標的包括:賽為智能、威爾泰。
可穿戴設備:巨頭競相布局,傳感器點石成金。全球幾大消費電子巨頭紛紛搶占可穿戴設備市場,其中以谷歌眼鏡為首的綜合智能終端最具平臺潛質,很可能成為繼電視、電腦、手機之后的“第四平臺”,預計到2016年可穿戴設備的市場規模將達100億美元。傳感器已成為可穿戴設備產業鏈中的點金石,是硬件產業鏈上機會確定性較強的一塊領域。相關標的包括:金龍機電、漢威電子、蘇州固锝、中航電測、通富微電、士蘭微、歌爾聲學和水晶光電。
投資策略:從空間和增速上看,產業鏈的優先排序依次為智能汽車、可穿戴設備和機器人;從受益確定性而言,產業鏈的優先排序依次為可穿戴設備、機器人和智能汽車。我們相對更看好在智能汽車和機器人產業鏈中受益確定性較高公司的中長期投資機會以及可穿戴設備產業鏈中相對低估值標的的階段性投資機會。具體而言,我們建議重點關注智能汽車產業鏈的通富微電、均勝電子,機器人產業鏈的賽為智能,可穿戴設備產業鏈的漢威電子、水晶光電。
